Paulson planında cevap bekleyen sorular
23 Eylül 2008 17:35 | babacan | 0 yorum
| etiket:
batık kredileri temizleme planı piyasalarda ilk aşamada sevinçle karşılandı.
700 milyar dolarlık önlem paketi piyasalarda rahatlama yarattı
Büyük Buhran’dan bu yana en ağır finansal krizle boğuşan ABD, batık kredileri devralmak için hazırlanan 700 milyar dolarlık önlem paketini Kongre’ye gönderdi. ABD Hazine Bakanı Henry Paulson önderliğinde hazırlanan paket, geçtiğimiz hafta yerle bir olan tüm dünya piyasalarının rahat bir nefes almasına neden oldu. Ancak yeni planla ilgili yanıt bekleyen çok sayıda soru bulunuyor. ABD Başkanı George W. Bush’un, 700 milyar dolarlık paketin başarısızlığa uğramasının Wall Street’in ötesinde geniş sonuçlara neden olacağını söylemesi global ekonomilerin ne kadar büyük bir sorunla karşı karşıya olduğunu gösteriyor.
İhaleler ne zaman yapılacak?
Bankaların batık kredilerinin alınacağı ihalelerin ne zaman yapılacağı konusunda belirsizlik devam ediyor. Kongre’den onay alınmasının ardından batık kredileri devralacak RTC adlı şirketin kurulmasının Kasım ayında yapılacak seçimler nedeniyle gecikebileceği ifade ediliyor. Ayrıca karmaşık yapıdaki çok sayıda ürün için nasıl bir yöntem izleneceği de soru işareti yaratıyor. Nobel ödüllü ekonomi profesörü Eric Maskin, “Bundan önce bu büyüklükte bir uygulama görülmedi. Bu ihaleler mutlaka yapılacak çünkü ABD’nin başka seçeneği yok” diyor.
İhalelerde nasıl bir yöntem uygulanacak?
Düzenlenecek ihalelerde bankaların batık kredilerini yüksek fiyattan satmak isteyecekleri, ABD Hükümeti’nin ise vergi mükelleflerine daha az yük getirmek için batık kredileri düşük fiyattan almak isteyeceği söyleniyor. Hükümetin batık kredileri ucuza alarak piyasalardaki dalgalanmalara da müdahale edebilecek gücü kasasında tutmak isteyebileceği ifade ediliyor.
Global piyasalarda ülkeler için bu tür ihalelerin oluşturulmasında aktif rol oynayan University of Maryland profesörlerinden Peter Cramton, ihalelerin “hedef fiyat belirleme” yöntemiyle yapılabileceğini söylüyor. Yani hükümet açacağı ihaleler öncesinde bir hedef fiyat belirliyor ve bankalar bu hedefe göre tekliflerini oluşturuyor.
Batık kredilerin fiyatı nasıl belirlenecek?
Geçen hafta iflastan kurtulmak için Bank of America’ya satılan Merrill Lynch, Temmuz ayında 30.6 milyar dolarlık yeniden yapılandırılmış borçlarını sattı. Merrill Lynch, bu satışı her 1 dolarlık borcu için 22 sent karşılığında gerçekleştirdi. Eğer Citigroup, Merrill Lynch’in borç satışındaki fiyatını baz alsaydı ikinci çeyrekte 7 milyar dolarlık zarar yazmak zorunda kalacaktı. Dolayısıyla satın alınacak batık kredilerin fiyatının nasıl belirleneceği merakla bekleniyor. İhalelerin “hedef fiyat belirleme” yöntemine göre yapılması halinde, satıcılar ilk fiyatı söyleyecek ancak çok sayıda satıcının bulunma durumunda hükümet daha düşük fiyattan batıkları almak isteyebilecek.
Plan sorunları çözecek mi?
Batık kredileri temizleme planı piyasalarda ilk aşamada sevinçle karşılandı. Ancak planın dev bankaların sorunlarını kökten temizleyeceği anlamına gelmiyor. Bankalar batıklarını yüksek fiyattan satmak isteyecekler. Ancak batıkların miktarının dev boyutlarda olması hükümetin batıkları daha düşük fiyattan alma konusunda avantajlı olduğunu gösteriyor. Ayrıca batık kredilerin devredilmesiyle elde edilecek nakitin bankaların sermaye ihtiyacını karşılayacak boyutta olmayacağı belirtiliyor. Dolayısıyla bankacılıktaki sermaye eksikliği yeni plana rağmen devam edecek. Bu da bankacılıkta birleşme-satın almaların önümüzdeki dönemde de süreceği anlamına geliyor. Ayrıca plana hedge fonların dahil olmaması da tedirginliğe neden oluyor.,kaynak,,vatan
Büyük Buhran’dan bu yana en ağır finansal krizle boğuşan ABD, batık kredileri devralmak için hazırlanan 700 milyar dolarlık önlem paketini Kongre’ye gönderdi. ABD Hazine Bakanı Henry Paulson önderliğinde hazırlanan paket, geçtiğimiz hafta yerle bir olan tüm dünya piyasalarının rahat bir nefes almasına neden oldu. Ancak yeni planla ilgili yanıt bekleyen çok sayıda soru bulunuyor. ABD Başkanı George W. Bush’un, 700 milyar dolarlık paketin başarısızlığa uğramasının Wall Street’in ötesinde geniş sonuçlara neden olacağını söylemesi global ekonomilerin ne kadar büyük bir sorunla karşı karşıya olduğunu gösteriyor.
İhaleler ne zaman yapılacak?
Bankaların batık kredilerinin alınacağı ihalelerin ne zaman yapılacağı konusunda belirsizlik devam ediyor. Kongre’den onay alınmasının ardından batık kredileri devralacak RTC adlı şirketin kurulmasının Kasım ayında yapılacak seçimler nedeniyle gecikebileceği ifade ediliyor. Ayrıca karmaşık yapıdaki çok sayıda ürün için nasıl bir yöntem izleneceği de soru işareti yaratıyor. Nobel ödüllü ekonomi profesörü Eric Maskin, “Bundan önce bu büyüklükte bir uygulama görülmedi. Bu ihaleler mutlaka yapılacak çünkü ABD’nin başka seçeneği yok” diyor.
İhalelerde nasıl bir yöntem uygulanacak?
Düzenlenecek ihalelerde bankaların batık kredilerini yüksek fiyattan satmak isteyecekleri, ABD Hükümeti’nin ise vergi mükelleflerine daha az yük getirmek için batık kredileri düşük fiyattan almak isteyeceği söyleniyor. Hükümetin batık kredileri ucuza alarak piyasalardaki dalgalanmalara da müdahale edebilecek gücü kasasında tutmak isteyebileceği ifade ediliyor.
Global piyasalarda ülkeler için bu tür ihalelerin oluşturulmasında aktif rol oynayan University of Maryland profesörlerinden Peter Cramton, ihalelerin “hedef fiyat belirleme” yöntemiyle yapılabileceğini söylüyor. Yani hükümet açacağı ihaleler öncesinde bir hedef fiyat belirliyor ve bankalar bu hedefe göre tekliflerini oluşturuyor.
Batık kredilerin fiyatı nasıl belirlenecek?
Geçen hafta iflastan kurtulmak için Bank of America’ya satılan Merrill Lynch, Temmuz ayında 30.6 milyar dolarlık yeniden yapılandırılmış borçlarını sattı. Merrill Lynch, bu satışı her 1 dolarlık borcu için 22 sent karşılığında gerçekleştirdi. Eğer Citigroup, Merrill Lynch’in borç satışındaki fiyatını baz alsaydı ikinci çeyrekte 7 milyar dolarlık zarar yazmak zorunda kalacaktı. Dolayısıyla satın alınacak batık kredilerin fiyatının nasıl belirleneceği merakla bekleniyor. İhalelerin “hedef fiyat belirleme” yöntemine göre yapılması halinde, satıcılar ilk fiyatı söyleyecek ancak çok sayıda satıcının bulunma durumunda hükümet daha düşük fiyattan batıkları almak isteyebilecek.
Plan sorunları çözecek mi?
Batık kredileri temizleme planı piyasalarda ilk aşamada sevinçle karşılandı. Ancak planın dev bankaların sorunlarını kökten temizleyeceği anlamına gelmiyor. Bankalar batıklarını yüksek fiyattan satmak isteyecekler. Ancak batıkların miktarının dev boyutlarda olması hükümetin batıkları daha düşük fiyattan alma konusunda avantajlı olduğunu gösteriyor. Ayrıca batık kredilerin devredilmesiyle elde edilecek nakitin bankaların sermaye ihtiyacını karşılayacak boyutta olmayacağı belirtiliyor. Dolayısıyla bankacılıktaki sermaye eksikliği yeni plana rağmen devam edecek. Bu da bankacılıkta birleşme-satın almaların önümüzdeki dönemde de süreceği anlamına geliyor. Ayrıca plana hedge fonların dahil olmaması da tedirginliğe neden oluyor.,kaynak,,vatan
